105 预期
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俞兴在期待中度过了两天时间，时刻在关注和思考分众的股价变化。
然而，分众的股价尽管在15美元左右波动，但似乎并不是受过山峰的影响，仍旧是因为整体经济环境和市场变化。
整个2008年，分众的股价就一直在跌，它2007年11月巅峰股价为65.1美元，市值接近80亿美元，而本就缓慢下行的股价在金融危机之后跌到了20美元，市值只剩下20多亿美元。
进入今年一月份，分众股价没有守住关卡，已经进入15+美元的区间，市值也从20亿美元的大关跌落。
如此的跌幅，香江不知名调研公司与些许媒体的利空似乎让它虱子多了不痒，压根没什么反应，明面上也没有官方的回应。
“小英，看分众这么跌，我怀疑就算我们不做空，我们直接买PUT也能盈利啊……”俞兴在和刘琬英的通话中有些无奈。
“你要和一个在金融市场亏了很多钱的人谈操作吗？”刘琬英询问俞老板的意见。
俞兴好笑道：“不要看低自己，都赖市场，不怪你。”
刘琬英也难得的忧虑道：“按理说，我们详细版的调研报告出炉，美利坚的代理律师去联系SEC，分众的股价就必然下跌，但我现在有点担心分众的股价已经跌的太狠，反而拿不到多少利润了。”
俞兴斩钉截铁的说道：“不可能！”
刘琬英问道：“你有什么高见？之前发你的计算公式都研究明白了？”
“没研究明白，但我从逻辑上能看出来，分众还有十多亿美元的市值，如果出现财务造假的问题，怎么可能不受影响？”俞兴表达信心，“你是关心则乱，就算SEC年前没动静，年后早晚也会动的。”
刘琬英沉默一会，幽幽的叹道：“也是，道理是这样的，但要是SEC不动，我这个年就得过得忐忑了，PUT买到了3月20，时间怎么算都是充裕的。”
PUT是看跌期权，属于做空盈利的常用手段，性质是一种权利。
也就是，一旦买入就拥有了在一定时间里按照约定价格和数量卖出某种股票的权利。
就像分众的PUT，刘琬英从券商手里买入PUT，约定在3月20日到期，行权价格是12.5美元，付出的期权金是2.5美元/股。
这就意味着不管分众股价跌到多少，她都可以用12.5美元的价格卖出股票。
如果过山峰的动作生效，分众股价骤然骤然跌到5美元，整个流程就是刘琬英从纳斯达克流通市场上买入5美元的股票，仍旧在券商这里以12.5美元的价格卖出，一股盈利7.5美元。
当然，实际操作中不需要刘琬英在市场上买入股票行权，券商会自动处理这个过程，她这边收到的就是差额的现金收益。
买入PUT→股价下跌→行权→获利，刘琬英手里不需要实际拥有股票，付出的代价就是期权金。
分众的期权金是2.5美元/股，而一份标准PUT是100股，成本就是250美元。
按照当前15美元的股价，这250美元撬动的就是价值1500美元的100股股票，用低成本博高收益。
只是，股票的未来总是难以预料，如果到期不行权或者不交易PUT，这250美元就打水漂了。
过山峰现在做的事情就是要打压股价，创造行权获利的空间。
俞兴收到了来自刘琬英的详细讲解，甚至有BSM模型的相关公式来论证券商对PUT期权金定价的不合理，但确实复杂了些。
他很乐意学习新的知识，但布莱克-斯科尔斯-莫顿模型里的短期国债利率、标的资产价格的年化波动率、标准正态分布的累积分布函数……总是让人更想把注意力转移到公司事务上。
“融资的事没我想的那么容易，但红杉的沈楠鹏给我回信了，年前或许还能谈一谈。”俞兴与刘琬英互诉衷肠，“不过，眼看过山峰动手了，小英，你有没有考虑过也像沈楠鹏、徐欣那样组建个股权私募基金？”
刘琬英哑然失笑：“你这主意隔段时间就变一次，不让我去做小型咨询公司了？现在见了投资人的风采又想让我去做了？”
“以前没见过，现在见了，确实不错，但似乎也就那样的不错。”俞兴笑道，“我那天见完徐欣，出来后的第一个念头就是，我小英差哪了？”
刘琬英直白的说道：“没什么兴趣，也没有资源。”
“如果分众的钱获利了，我们短时间找不到第二个目标，你的钱打算干什么？我觉着可以试试嘛。”俞兴怂恿道，“或者，你没兴趣，我学沈楠鹏，我也搞个私募基金，你有钱，你愿意当我的LP吗？”
LP是 Limited Partner，向私募提供资金的合伙人。
刘琬英想了想：“我要是能挣到大钱了，给你投点，当个LP，也行。”
“LP，你好。”俞兴严肃道，“今年过年你是在我家过吗？”
刘琬英茫然，不知道怎么一下就从事业规划转移到过年安排。
她回想片刻，不得不叹道：“你这样混淆缩写，真的很无聊。”
“是吗？你不当我的LP，我过年就让老师给我介绍LP了。”俞兴笑道，“小英，你期待做空成功的那一刻吗？”
刘琬英忽然想起了一件事，似乎好像大概有聊过等做空成功再谈情说爱的话。
她反问了句：“你不是等我哥给你介绍呢？”
“是啊，我学学人家沈楠鹏搞个基金，让老师给我介绍基金合伙人，然后把钱投到百晓生。”俞兴调侃道，“做空要是成功，你的钱没有去处，不如就投来百晓生，不期待吗？”
“俞老板啊，我说你怎么撺掇着我做基金，这还没成功，你就把主意打我的钱上面了。”刘琬英恍然，“就是不知道，你这张嘴啊，到底在投资人那里有没有用？”
“怎么没用？小英，我认为这次做空必然成功，再没有比我自己亲力亲为数屏幕更扎实的了。”俞兴认真的说道，“我如果愿意，几天前就能从徐欣那里融到钱，沈楠鹏也说要看看，你想想，你如果愿意投钱，你投的就是一个经过徐欣和沈楠鹏审视过的项目。”
他说着自己的打算：“如果今日资本和红杉给不到我想要的价格，那我就先用分众投的钱，等下轮再找他们。”
刘琬英哭笑不得：“现在这就是徐欣和沈楠鹏审视过的项目了？你下轮见了其他投资人，是不是就得打着这样的旗号？”
“有问题吗？”俞兴理直气壮的说道，“今日资本那边就差我签字而已。”
刘琬英左想右想：“你真的要把做空的钱投进去？虽然我投了个天使轮，但是吧……你就那么有信心把百晓生做起来？”
“就算不能上市，早期的钱也是能带来回报的。”俞兴笃定的说道。
百晓生的模式没有问题。
这一点可以参照“脉脉”公司，虽说没有上市，但脉脉D轮就能融到2亿美元，估值超过10亿美元，相较于现在的百晓生自然远远增值。
广告、用户、招聘，营收结构很清晰。
更何况，未来数年还有个PC转向移动化的浪潮。
俞兴觉着再怎么做，只要把握了这个模式和方向，不至于连投入的钱都赚不回来吧，实在开辟不出新天地，像“瑰爱网”一样直接把公司卖了，想必也能获得冰冷的财务自由。
有如此底线，随着公司越大，用户越多，经验越足，团队越大，俞兴想要的也就越多。
俞兴见电话另一端没声音了，试探道：“要不，反正你过年闲着也是闲着，我给你发一份融资意向书？”
该走的程序还是要走的。
刘琬英收起思索的念头，结束通话：“让你老师给你介绍LP吧，让LP看你的意向书。”
俞兴放下手机，觉着这小英没了工作之后是更容易有点脾气哈。
他琢磨了一会做空与融资，等来了地推回来的三把手钟志凌。
钟志凌回了申城没闲着，就一心的继续定向推广工作，希望能给公司融资的筹码多出一丝丝的分量。
他走进总裁办，第一眼瞧见的是白板上的公式推演。
“嗯？兴哥，你这算什么呢？”钟志凌看了几秒，有些奇怪的说道，“这是标准正态分布的累积分布函数？”
“哟，保研的来了。”俞兴笑道，“你这数学不错啊。”
“特殊的正态分布嘛，均值为0，标准差为1，我当年差点去读数学系。”钟志凌坐了下来，把工作报表递过去。
俞兴随手翻了翻，上面是五个城市最新一周的地推成绩，平均每天150-200个新增用户。
临近过年，百晓生需要把来年的工作计划先大略做出来。
“等我们的钱到位，配合品牌推广，你们的工作肯定也能好做一些。”俞兴说道，“嗯，明天咱们几个加个班吧，讨论讨论近期工作，你的工作肯定是合格的，网站运营的氛围也不错，小颖的工作同样合格。”
随着用户的增长和稳固，百晓生最近一周冒出来的内容已经有很大一部分是不同公司的年终奖和年货比较。
这是俞兴乐见其成的，也是吕海颖努力推动的方向。
虽说定位于职场社交与职场话题平台，但百晓生上线以来的主要行动还是“职场话题”，连续出了“大学生就业”“互联网婚恋行业”“携城裁员与保单”的大话题，成功把用户总量做到10万+。
这些用户的活跃肯定是话题出现时最高，随即便明显滑落。
百晓生现在需要做的一个重要工作就是转化为常见的小话题，培养用户自发的社交氛围。
过年就是个好节点，年终奖、年货、节后跳槽等职场人密切关心的事情不像大话题那么爆裂，但也足以维持不错的日活。
这是一种网站发展的良好现象，并且，和每年固定时间的“大学生就业”一样具有持续性。
吕海颖已经做了相关的规划，过年、春招、秋招、中秋、用户心仪公司评选、用户差评最多公司榜单、行业薪资揭秘等等话题活动。
再加上匿名极容易出现的话题，网站用户的活动土壤和引流机制就形成框架了。
“锋哥呢，他为公司流了血，他的工作也是合格的，他女朋友刚来没多久，预算也没分到位，就不用评价了。”
“咱这过年一算，好像我的工作不够合格啊，该融资的钱还迟迟没能融到。”
俞兴进行反思。
钟志凌连忙说道：“兴哥，要是没有你的指导，我们的工作怎么可能合格？融资的事，他们不投是他们的损失。”
俞兴竖起大拇指，打了针预防：“小英也在帮我们继续找钱，如果今日资本与红杉没有太好的条件，他们的钱可以不急着拿。”
钟志凌隐约感觉到这才是师兄说话的重点。
他略一迟疑，还是问了出来：“兴哥，今日资本和红杉那边有不好的消息了吗？”
俞兴摇头：“没有，还在等。”
他话音刚落，桌上手机收到信息，恰是来自红杉的沈楠鹏，邀请百晓生的团队见面一叙，地点却是让人意外的今日资本办公室。
“行吧，新消息来了，沈楠鹏要见面聊了。”俞兴思考了一会，说道，“但他居然是在徐欣那里见我们，这确实是不好的消息了，两人关系不错吗？提前沟通过了？”
钟志凌自然没有答案。
俞兴同样没打算得到答案，只是觉得按照这样的局面，沈楠鹏给出的价格肯定抬不起来。
他随口分析了一番两家机构出现默契的情况。
钟志凌忧虑的问道：“那我们怎么办？”
“最差的条件是200万美元拿走30%的股份，这其实也能接受。”俞兴慢慢的说道，“但我想争取的是300万美元融资20%，如果能落在偏上限的金额上也行，要是一点不让，多少有些……”
上限和下限的估值相差了两倍多。
他思考了许久，说道：“看18号见面的情况吧，他们加一加，咱们过个好年，他们一点不加，咱们就拖到年后……”
要是小英那边出结果，那爱谁谁，想投就等下一轮吧。
沈楠鹏约的时间是1月18号，也就是距离过年还剩一周，而刘琬英寻找的代理律师会在美国时间的1月17日行动，同时，过山峰官网会很快放出完整版的调研报告。
俞兴吐了口气，右手拍在办公桌上：“国内机构多得很，他们的一块钱也没法当成两块钱，不急！”
不急，今日资本和红杉华夏有默契，那边的分众还等着投钱呢！
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然而，分众的股价尽管在15美元左右波动，但似乎并不是受过山峰的影响，仍旧是因为整体经济环境和市场变化。
整个2008年，分众的股价就一直在跌，它2007年11月巅峰股价为65.1美元，市值接近80亿美元，而本就缓慢下行的股价在金融危机之后跌到了20美元，市值只剩下20多亿美元。
进入今年一月份，分众股价没有守住关卡，已经进入15+美元的区间，市值也从20亿美元的大关跌落。
如此的跌幅，香江不知名调研公司与些许媒体的利空似乎让它虱子多了不痒，压根没什么反应，明面上也没有官方的回应。
“小英，看分众这么跌，我怀疑就算我们不做空，我们直接买PUT也能盈利啊……”俞兴在和刘琬英的通话中有些无奈。
“你要和一个在金融市场亏了很多钱的人谈操作吗？”刘琬英询问俞老板的意见。
俞兴好笑道：“不要看低自己，都赖市场，不怪你。”
刘琬英也难得的忧虑道：“按理说，我们详细版的调研报告出炉，美利坚的代理律师去联系SEC，分众的股价就必然下跌，但我现在有点担心分众的股价已经跌的太狠，反而拿不到多少利润了。”
俞兴斩钉截铁的说道：“不可能！”
刘琬英问道：“你有什么高见？之前发你的计算公式都研究明白了？”
“没研究明白，但我从逻辑上能看出来，分众还有十多亿美元的市值，如果出现财务造假的问题，怎么可能不受影响？”俞兴表达信心，“你是关心则乱，就算SEC年前没动静，年后早晚也会动的。”
刘琬英沉默一会，幽幽的叹道：“也是，道理是这样的，但要是SEC不动，我这个年就得过得忐忑了，PUT买到了3月20，时间怎么算都是充裕的。”
PUT是看跌期权，属于做空盈利的常用手段，性质是一种权利。
也就是，一旦买入就拥有了在一定时间里按照约定价格和数量卖出某种股票的权利。
就像分众的PUT，刘琬英从券商手里买入PUT，约定在3月20日到期，行权价格是12.5美元，付出的期权金是2.5美元/股。
这就意味着不管分众股价跌到多少，她都可以用12.5美元的价格卖出股票。
如果过山峰的动作生效，分众股价骤然骤然跌到5美元，整个流程就是刘琬英从纳斯达克流通市场上买入5美元的股票，仍旧在券商这里以12.5美元的价格卖出，一股盈利7.5美元。
当然，实际操作中不需要刘琬英在市场上买入股票行权，券商会自动处理这个过程，她这边收到的就是差额的现金收益。
买入PUT→股价下跌→行权→获利，刘琬英手里不需要实际拥有股票，付出的代价就是期权金。
分众的期权金是2.5美元/股，而一份标准PUT是100股，成本就是250美元。
按照当前15美元的股价，这250美元撬动的就是价值1500美元的100股股票，用低成本博高收益。
只是，股票的未来总是难以预料，如果到期不行权或者不交易PUT，这250美元就打水漂了。
过山峰现在做的事情就是要打压股价，创造行权获利的空间。
俞兴收到了来自刘琬英的详细讲解，甚至有BSM模型的相关公式来论证券商对PUT期权金定价的不合理，但确实复杂了些。
他很乐意学习新的知识，但布莱克-斯科尔斯-莫顿模型里的短期国债利率、标的资产价格的年化波动率、标准正态分布的累积分布函数……总是让人更想把注意力转移到公司事务上。
“融资的事没我想的那么容易，但红杉的沈楠鹏给我回信了，年前或许还能谈一谈。”俞兴与刘琬英互诉衷肠，“不过，眼看过山峰动手了，小英，你有没有考虑过也像沈楠鹏、徐欣那样组建个股权私募基金？”
刘琬英哑然失笑：“你这主意隔段时间就变一次，不让我去做小型咨询公司了？现在见了投资人的风采又想让我去做了？”
“以前没见过，现在见了，确实不错，但似乎也就那样的不错。”俞兴笑道，“我那天见完徐欣，出来后的第一个念头就是，我小英差哪了？”
刘琬英直白的说道：“没什么兴趣，也没有资源。”
“如果分众的钱获利了，我们短时间找不到第二个目标，你的钱打算干什么？我觉着可以试试嘛。”俞兴怂恿道，“或者，你没兴趣，我学沈楠鹏，我也搞个私募基金，你有钱，你愿意当我的LP吗？”
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刘琬英想了想：“我要是能挣到大钱了，给你投点，当个LP，也行。”
“LP，你好。”俞兴严肃道，“今年过年你是在我家过吗？”
刘琬英茫然，不知道怎么一下就从事业规划转移到过年安排。
她回想片刻，不得不叹道：“你这样混淆缩写，真的很无聊。”
“是吗？你不当我的LP，我过年就让老师给我介绍LP了。”俞兴笑道，“小英，你期待做空成功的那一刻吗？”
刘琬英忽然想起了一件事，似乎好像大概有聊过等做空成功再谈情说爱的话。
她反问了句：“你不是等我哥给你介绍呢？”
“是啊，我学学人家沈楠鹏搞个基金，让老师给我介绍基金合伙人，然后把钱投到百晓生。”俞兴调侃道，“做空要是成功，你的钱没有去处，不如就投来百晓生，不期待吗？”
“俞老板啊，我说你怎么撺掇着我做基金，这还没成功，你就把主意打我的钱上面了。”刘琬英恍然，“就是不知道，你这张嘴啊，到底在投资人那里有没有用？”
“怎么没用？小英，我认为这次做空必然成功，再没有比我自己亲力亲为数屏幕更扎实的了。”俞兴认真的说道，“我如果愿意，几天前就能从徐欣那里融到钱，沈楠鹏也说要看看，你想想，你如果愿意投钱，你投的就是一个经过徐欣和沈楠鹏审视过的项目。”
他说着自己的打算：“如果今日资本和红杉给不到我想要的价格，那我就先用分众投的钱，等下轮再找他们。”
刘琬英哭笑不得：“现在这就是徐欣和沈楠鹏审视过的项目了？你下轮见了其他投资人，是不是就得打着这样的旗号？”
“有问题吗？”俞兴理直气壮的说道，“今日资本那边就差我签字而已。”
刘琬英左想右想：“你真的要把做空的钱投进去？虽然我投了个天使轮，但是吧……你就那么有信心把百晓生做起来？”
“就算不能上市，早期的钱也是能带来回报的。”俞兴笃定的说道。
百晓生的模式没有问题。
这一点可以参照“脉脉”公司，虽说没有上市，但脉脉D轮就能融到2亿美元，估值超过10亿美元，相较于现在的百晓生自然远远增值。
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更何况，未来数年还有个PC转向移动化的浪潮。
俞兴觉着再怎么做，只要把握了这个模式和方向，不至于连投入的钱都赚不回来吧，实在开辟不出新天地，像“瑰爱网”一样直接把公司卖了，想必也能获得冰冷的财务自由。
有如此底线，随着公司越大，用户越多，经验越足，团队越大，俞兴想要的也就越多。
俞兴见电话另一端没声音了，试探道：“要不，反正你过年闲着也是闲着，我给你发一份融资意向书？”
该走的程序还是要走的。
刘琬英收起思索的念头，结束通话：“让你老师给你介绍LP吧，让LP看你的意向书。”
俞兴放下手机，觉着这小英没了工作之后是更容易有点脾气哈。
他琢磨了一会做空与融资，等来了地推回来的三把手钟志凌。
钟志凌回了申城没闲着，就一心的继续定向推广工作，希望能给公司融资的筹码多出一丝丝的分量。
他走进总裁办，第一眼瞧见的是白板上的公式推演。
“嗯？兴哥，你这算什么呢？”钟志凌看了几秒，有些奇怪的说道，“这是标准正态分布的累积分布函数？”
“哟，保研的来了。”俞兴笑道，“你这数学不错啊。”
“特殊的正态分布嘛，均值为0，标准差为1，我当年差点去读数学系。”钟志凌坐了下来，把工作报表递过去。
俞兴随手翻了翻，上面是五个城市最新一周的地推成绩，平均每天150-200个新增用户。
临近过年，百晓生需要把来年的工作计划先大略做出来。
“等我们的钱到位，配合品牌推广，你们的工作肯定也能好做一些。”俞兴说道，“嗯，明天咱们几个加个班吧，讨论讨论近期工作，你的工作肯定是合格的，网站运营的氛围也不错，小颖的工作同样合格。”
随着用户的增长和稳固，百晓生最近一周冒出来的内容已经有很大一部分是不同公司的年终奖和年货比较。
这是俞兴乐见其成的，也是吕海颖努力推动的方向。
虽说定位于职场社交与职场话题平台，但百晓生上线以来的主要行动还是“职场话题”，连续出了“大学生就业”“互联网婚恋行业”“携城裁员与保单”的大话题，成功把用户总量做到10万+。
这些用户的活跃肯定是话题出现时最高，随即便明显滑落。
百晓生现在需要做的一个重要工作就是转化为常见的小话题，培养用户自发的社交氛围。
过年就是个好节点，年终奖、年货、节后跳槽等职场人密切关心的事情不像大话题那么爆裂，但也足以维持不错的日活。
这是一种网站发展的良好现象，并且，和每年固定时间的“大学生就业”一样具有持续性。
吕海颖已经做了相关的规划，过年、春招、秋招、中秋、用户心仪公司评选、用户差评最多公司榜单、行业薪资揭秘等等话题活动。
再加上匿名极容易出现的话题，网站用户的活动土壤和引流机制就形成框架了。
“锋哥呢，他为公司流了血，他的工作也是合格的，他女朋友刚来没多久，预算也没分到位，就不用评价了。”
“咱这过年一算，好像我的工作不够合格啊，该融资的钱还迟迟没能融到。”
俞兴进行反思。
钟志凌连忙说道：“兴哥，要是没有你的指导，我们的工作怎么可能合格？融资的事，他们不投是他们的损失。”
俞兴竖起大拇指，打了针预防：“小英也在帮我们继续找钱，如果今日资本与红杉没有太好的条件，他们的钱可以不急着拿。”
钟志凌隐约感觉到这才是师兄说话的重点。
他略一迟疑，还是问了出来：“兴哥，今日资本和红杉那边有不好的消息了吗？”
俞兴摇头：“没有，还在等。”
他话音刚落，桌上手机收到信息，恰是来自红杉的沈楠鹏，邀请百晓生的团队见面一叙，地点却是让人意外的今日资本办公室。
“行吧，新消息来了，沈楠鹏要见面聊了。”俞兴思考了一会，说道，“但他居然是在徐欣那里见我们，这确实是不好的消息了，两人关系不错吗？提前沟通过了？”
钟志凌自然没有答案。
俞兴同样没打算得到答案，只是觉得按照这样的局面，沈楠鹏给出的价格肯定抬不起来。
他随口分析了一番两家机构出现默契的情况。
钟志凌忧虑的问道：“那我们怎么办？”
“最差的条件是200万美元拿走30%的股份，这其实也能接受。”俞兴慢慢的说道，“但我想争取的是300万美元融资20%，如果能落在偏上限的金额上也行，要是一点不让，多少有些……”
上限和下限的估值相差了两倍多。
他思考了许久，说道：“看18号见面的情况吧，他们加一加，咱们过个好年，他们一点不加，咱们就拖到年后……”
要是小英那边出结果，那爱谁谁，想投就等下一轮吧。
沈楠鹏约的时间是1月18号，也就是距离过年还剩一周，而刘琬英寻找的代理律师会在美国时间的1月17日行动，同时，过山峰官网会很快放出完整版的调研报告。
俞兴吐了口气，右手拍在办公桌上：“国内机构多得很，他们的一块钱也没法当成两块钱，不急！”
不急，今日资本和红杉华夏有默契，那边的分众还等着投钱呢！
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